買股票（piào）不如（rú）買（mǎi）頭（tóu）豬。不騙你，是真（zhēn）的。

 

豬肉（ròu）漲（zhǎng）瘋了！3月豬（zhū）肉（ròu）價格同比暴漲已逾50%，而股市和去年同期相比……還是虧（kuī）損的。

  

論（lùn）理這很不（bú）正常，春節（jiē）後應該（gāi）是豬肉（ròu）淡季，但如今的豬價卻在加速上（shàng）漲。目前（qián）南（nán）方多省全（quán）瘦（shòu）肉型生豬均價突破10元/斤，豬肉漲（zhǎng）幅（fú）超（chāo）過（guò）50%，三元仔豬（額（é），簡（jiǎn）單（dān）地說就是（shì）品（pǐn）種優良的雜交豬）同比漲幅更是高達126%！

 

豬（zhū）肉漲勢有多瘋？看看今天（tiān）股市誰領漲就知道了。

 

更（gèng）重（chóng）要（yào）的是，豬肉的（de）漲價可能才剛（gāng）剛開始（shǐ）！分析師稱，中（zhōng）期供給（gěi）收縮（suō）趨勢（shì）不（bú）變、豬（zhū）病加劇供應緊（jǐn）張，預（yù）計豬價2016年全年高景氣持（chí）續，當前還未迎（yíng）來主升（shēng）浪。

豬價緣（yuán）何起“舞”

從（cóng）曆史經驗上來看，春節後伴隨（suí）需求走弱，3月則是豬肉消費（fèi）淡季。然而16年以來豬價加速上漲。，3月豬肉批發均價為23.7元/公斤，同比上（shàng）漲（zhǎng）超過50%。3月仔豬（zhū）批（pī）發（fā）均價為24.9元（yuán）/公斤，較15年同（tóng）期上漲近50%。

據搜豬網（wǎng）最新數據，3月（yuè）21日（rì）全國生豬均價18.89元/公斤，瘦肉型（xíng）生（shēng）豬均價19.41元（yuán）/公斤，三元仔豬價格漲至51.84 元/公斤，同比（bǐ）上（shàng）漲約126%；估算行業自繁自養頭均盈利（lì）接（jiē）近800元/頭。

本輪豬價為何快速上漲？分析師（shī）指出，主（zhǔ）要（yào）原因是（shì）豬源減少（shǎo）（冬（dōng）春季節口（kǒu）蹄疫和仔豬腹（fù）瀉疫情（qíng）；環保政（zhèng）策嚴（yán）格執行（háng）；能繁母豬（zhū）持續下降等），惜售等博弈因素也加速了短期短缺。

首（shǒu）先（xiān），從存（cún）欄數（shù）據看，能繁母豬存欄（lán）繼續下行（háng），已連續（xù）30個月下降，行業去產（chǎn）能持續。受前（qián）兩年嚴重虧損導致的資金匱乏以及日（rì）趨從嚴的（de）環保要（yào）求的影響，養（yǎng）殖戶並沒有能力大規模補欄，能（néng）繁母豬（zhū）的存欄或未見底（dǐ），產能淘（táo）汰將會持續。

其次，近期多（duō）個地區爆（bào）發仔（zǎi）豬（zhū）腹瀉和五號病等豬病，引（yǐn）發的死亡率較（jiào）高，影響（xiǎng）程度已（yǐ）經達到12年大規模仔豬腹（fù）瀉以來的（de）最嚴（yán）重（chóng）級別，疊加能繁母豬產能不足，3月仔豬價格快速上漲。

中泰農業陳奇團隊概括稱，從豬（zhū）糧比來看，這（zhè）一波（bō）豬價上漲周期是（shì）“十年一（yī）遇”。“十年一（yī）遇”的核心邏（luó）輯在（zài）於：供給端強迫（pò）下降導致價格超預（yù）期，成本意（yì）外下跌是養殖戶還賺種（zhǒng）植戶的錢。豬價2015到2017年大行情，實（shí）際上是（shì）價格周（zhōu）期低迷+環保土地限製（zhì）等共振導致的。

豬價“舞”到何時？

對於豬價後市（shì），海通宏觀（guān）薑超團隊稱，豬病加劇生豬供應（yīng）的緊張局麵（miàn），對豬價形成有力支撐，即使豬肉需求下降，豬價（jià）回落空（kōng）間（jiān）將十（shí）分（fèn）有限，預計全（quán）年豬價高位震蕩。

國泰君安分（fèn）析師王乾稱，截止2016年2月， 能繁母豬存欄（lán）量降至（zhì）3760萬頭，創（chuàng）下（xià）2009年有（yǒu）統計數據（jù）以來的新低， 較上一輪周期低（dī）點仍低820萬頭，中期供給收縮趨勢不變，看好（hǎo）2016年（nián）全年高景氣（qì）持續，預計2季度豬價有望創新高。

中信證（zhèng）券（quàn）施亮、劉洋團隊稱，豬價（jià）尚未見頂，今年豬（zhū）價、單頭（tóu）盈（yíng）利創曆史（shǐ）新高幾乎無懸念，當前還未迎（yíng）來主（zhǔ）升浪，6-9月將續漲勢並創新高。供需（xū）層麵（miàn）看：

1）6-9月可出（chū）欄的肥豬量將比 3-5月份降低；

2）3月中旬仔（zǎi）豬（zhū）價格（gé）已經（jīng）創下新高，意味著（zhe）仔（zǎi）豬短缺，對應7-8月出（chū）欄量環比減少。

3）收（shōu）儲 （估計庫存不足50萬噸（dūn））與進口肉（檢疫（yì）嚴格，全球貿（mào）易量月均（jun1）60萬噸）均不（bú）能有效補（bǔ）充（chōng）國內缺口。 

中泰農業（yè）調（diào）研表示，豬（zhū）價高點料維持（chí）到2017年4月份左右，類似於2008年情況。

分析師“激辯（biàn）”通脹預期

市場聚（jù）焦於豬價（jià）飆（biāo）升（shēng）等因素是否會令通脹超預（yù）期。國（guó）泰君（jun1）安任澤平稱，沒有通脹，拿掉豬以後全是通（tōng）縮，資產泡沫大（dà）於滯脹風險。

一（yī）些分析師指出（chū），不僅（jǐn）僅是豬肉在（zài）漲，蔬菜，房租等等都在漲（zhǎng），而（ér）且（qiě）也不能單（dān）純用季節因素來解釋。全（quán）年（nián）豬價料高位震蕩、鮮菜價格攀（pān）升、房價上漲（zhǎng）帶動房租上（shàng）漲，均會推升CPI。

華創債券屈慶表示（shì），近期各（gè）類價格出（chū）現了（le）加（jiā）快上漲，蔬菜（cài）和（hé）豬肉作為基礎食（shí）品，價格的超季節性反彈也必然（rán）會導致通貨膨脹水平（píng）的提高和（hé）通貨膨脹預期的上升。如果在疊（dié）加大宗商品反彈帶來的輸入型通貨膨脹壓力，後期的通貨（huò）膨（péng）脹壓力將是全麵的。

1）蔬（shū）菜（cài），豬肉在春節前暴漲後，春節後僅僅（jǐn）稍有（yǒu）回落，近期又再度（dù）上漲。

2）房價加速上漲。房價上漲，無疑將通過房（fáng）租，消費領域服務（wù）費的（de）提高影響通貨膨（péng）脹水平和（hé）通貨膨脹預期。

3）連過去如白（bái）菜（cài）價格的大宗商品也在（zài）漲。

屈慶（qìng）表示，實際上，今年物價的快（kuài）速反彈和此前流動性（xìng）寬裕的（de）背景是密（mì）不可分的。流動性過度充裕的（de）背景（jǐng）下，無非是錢去了哪裏，哪裏（lǐ）就會漲價。

海通宏觀薑超團隊也（yě）認（rèn）為，價（jià）上漲的本質是貨幣現象，過多（duō）的貨（huò）幣追逐相對少的商（shāng）品（pǐn），必然導致物價上漲。物種種（zhǒng）跡象顯示當前通脹預（yù）期已（yǐ）經（jīng）出現明（míng）顯回升，預計3月CPI穩（wěn）定在2.3%，下（xià）半年或突（tū）破3%的年度目標。

國信董德（dé）誌則研究（jiū）認為，，33%降低（dī）到了20%（因為（wéi）很多（duō）人覺得這（zhè）個降（jiàng）幅太驚人（rén）了），而是分類（lèi）調整了。

董德誌預（yù）計年內CPI變化趨勢（shì）開局高中（zhōng）間低，高點在2月2.3%，低點（diǎn）大致在7-8月，預計為（wéi）1.5-1.6%。全年CPI同比（bǐ）增速在2%附（fù）近。

 

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